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专题：聚焦美股2025年第四季度财报

　　核心要点

Wayfair 实现 2020 年以来首次年度增长，2025 年销售额达125 亿美元
。

受订单量上升和获客能力增强推动 ，这家线上家具企业的营收与利润均超出华尔街预期。

盈利能力持续改善
，调整后 EBITDA 达2.24 亿美元，高于市场预测 。

　　周四 ，线上家具零售商 Wayfair 宣布，公司去年实现2020 年以来首次年度销售额增长
，持续赢得追求高性价比的消费者青睐
。

　　2025 年，Wayfair 营收增长5.1% ，至125 亿美元
，扭转了 2024 年同比超 1% 的下滑态势。

　　这家电商巨头第四季度的营收和利润均超出华尔街预期，调整后收益也好于预期 ，业绩受到销售走强的拉动 。

　　“第四季度为 Wayfair 精彩的一年画上圆满句号
。
” 联合创始人兼首席执行官尼拉杰?沙阿在公告中表示
，“我们实现连续第三个季度新增客户增长，复购订单也实现稳健增长 ，尽管本季度行业整体出现低个位数收缩。2025 年
，我们重回增长轨道，并通过多项内生业务策略实现全年加速增长 ，这些策略在未来数年仍将持续发力 。”

　　尽管销售额增长
、业绩好于预期
，Wayfair 股价在周四盘前交易中仍下跌超 10%。

　　以下为 Wayfair 第四季度业绩与华尔街预期的对比（基于路孚特分析师调查）：

每股收益：调整后0.85 美元，预期 0.66 美元

营收：33.4 亿美元 ，预期 33.0 亿美元

　　在截至 12 月 31 日的三个月内，Wayfair 净亏损 1.16 亿美元（每股亏损 0.89 美元）
，上年同期亏损 1.28 亿美元（每股亏损 1.02 美元）
。剔除基于股权的薪酬及其他一次性非经常性项目后，每股收益为 0.85 美元。

　　Wayfair 已连续第二个季度实现营收显著增长 ，本季度销售额达 33.4 亿美元
，较上年同期的 31.2 亿美元增长约 7% 。

　　尽管 Wayfair 自 2020 年以来尚未实现年度净利润，但其调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）持续改善
。本季度调整后 EBITDA 为2.24 亿美元 ，高于 StreetAccount 预期的 2 亿美元。

　　“归根结底
，这是 2025 年全年努力的成果 。我认为这一年对我们至关重要，证明了我们的份额增长和盈利故事
。 ” 首席财务官凯特?格利弗在接受 CNBC 采访时表示 ，“这带来了极其强劲的营收季度
，尽管宏观环境充满挑战，我们仍持续抢占市场份额 ，同时调整后 EBITDA 实现了可观增长。”

　　公司过去两个季度重回营收增长轨道
，推动了盈利能力提升 。若销售趋势持续，Wayfair 预计利润将进一步改善
。

　　Wayfair 的增长出现在家具行业面临挑战的时期：关税、高利率和低迷的房屋销售抑制了新沙发 、餐桌等需求。消费者仍在购买此类商品 ，但更注重性价比与低价，而 Wayfair 凭借广泛的制造商网络恰好能满足这一需求 。

　　本季度
，平均订单金额从上年同期的 290 美元升至301 美元，交付订单量以相近速度增长
。尽管家居行业整体价格上涨 ，但 Wayfair 的订单量趋势与订单金额保持一致。

　　过去一年
，Wayfair 专注于通过会员奖励计划
、Wayfair 品质认证等举措提升客户体验，并优化了网站 。

　　“我认为 ，这些面向消费者的举措叠加
，帮助我们在仍具挑战的行业环境中抢占了市场份额。
” 格利弗表示
。